Ce film documentaire est inspiré de la vie et de l'histoire de Billy the Kid et de son ami Pat Garrett entre les années 1875 et 1881. Il retrace les différentes étapes de la vie ce marginal et hors-la-loi du Nouveau-Mexique, sur un ton poétique (notamment en faisant de nombreuses références à Arthur Rimbaud) et romanesque, exposant également la théorie de la non-mort de Billy the Kid en 1881, et de son changement d'identité dans les années qui suivirent.